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　　公司于近日收到上海证券交易所下发的《关于钜泉光电科技（上海）股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0111号）（以下简称“问询函”），公司收到问询函后高度重视，及时组织相关部门和中介机构就相关问题进行了认真分析与核查，现就相关问题具体回复如下：（回复中部分合计数与各项目直接相加之和可能存在尾数差异，这些差异是由四舍五入造成的。由于涉及商业敏感信息，公司申请对客户名称等信息采取脱密处理的方式进行披露。）

　　问题1、关于业绩下滑。年报显示，2024年公司实现营业收入59,186.82万元，同比下滑1.85%；归母净利润9,359.36万元，同比下滑28.79%。2025年一季度公司实现营业收入12,138.99万元，同比下滑3.86%，环比下滑14.87%；归母净利润893.76万元，同比下滑53.45%，环比下滑59.56%。同时，公司前五名客户销售额占年度销售总额比例为94.15%，客户集中度高。请公司结合下游前五大客户需求变动、在手订单及合同执行情况、产品销售结构变化等，分析说明年度、一季度营业收入和净利润双下滑的原因，是否与同行业可比公司存在重大差异，业绩下滑是否具有持续性。如是，请进行充分风险提示。

　　公司研发、销售的芯片主要用于智能电网终端设备，可以为下游电能表客户提供芯片解决方案及配套服务。公司不直接参与国家电网和南方电网关于电能表等设备的招投标，按照国南网历年的招投标数据来看，每年基本会有4-5次电能表设备采购招标（2024年度国网3次，南网2次），下游电能表客户参与国南网中标后，会根据各省市电网公司的要求进行供货，下游电表客户会结合交期均匀排产，并根据自己的生产需求向公司经销商下发订单，经销商也会按照各终端客户的电能表交货计划对公司进行分批次采购芯片。

　　公司各期末的在手订单覆盖率均较低，主要是由于一方面，经销商通常不会提前下订单，而是根据所负责表厂的中标情况及其提供的生产、交付计划，谨慎均匀下单给公司，因此订单会呈现小金额、高频次的特点。另一方面，公司的产场的中标情况、终端客户的排产计划，以及潜在的市场变化对市场需求进行合理预测并进行适当的备货。2024年度，国家电网有3次对于电能表采购需求的招标，南方电网有2次招标，公司都会根据下游电表客户的需求给经销商均匀供货。

　　2022年，受全球半导体行业产能紧张及市场需求旺盛的影响，晶圆及芯片价格呈现不同幅度的上涨。到2023-2024年，随着产业链产能逐步释放叠加市场需求趋于稳定，芯片产品价格出现调整。公司主营产品主要应用于智能电网终端设备领域，其下游客户为国家电网、南方电网等大型电力企业。由于电能表作为电力基础设施具有稳定的采购需求，使得智能电能表芯片的市场需求保持相对平稳。在此背景下，2024年和2025年一季度公司芯片销售量实现同比提升，但因产品单价回调因素，公司毛利率同比降低5.55个百分点，毛利同比下滑12.84%，具体分析请见问题2。

　　近年来，随着公司产品线的持续扩充及研发投入力度的持续加大，人员数量由270人增长至281人，另外公司为了留住人才，并根据公司实际情况每年对员工薪酬进行调整，导致人员薪酬费用显著上升。特别是在2024年度，公司实施了股权激励计划，期间计提的股份支付费用进一步推高了期间费用水平，2022-2024年期间费用复合增长率达16.2%。剔除股权激励费用后，公司2024年度和2025年一季度的归母净利润分别为10,166.98万元、1,081.71万元，同比下滑22.65%和43.66%。

　　智能电网业务稳健发展：公司的传统优势业务为智能电表芯片，其市场需求受国家电网和南方电网招标影响较大。目前国、南网招标相对稳定，能为公司提供坚实的业绩支撑。以下为国家电网和南方电网近5年的招标数量和金额：另外，公司研发的智能物联管理芯片和载波通信芯片主要应用于电力鸿蒙系统中的智能物联表等电网终端设备，且公司的双模通信芯片已在南网中标，这将进一步拓展公司在双模通信芯片领域的发展空间。同时，公司载波通信芯片的毛利率水平更高，因而该类产品的销售放量能够为公司的经营业绩形成很好的支撑。

　　降本增效与管理优化：2024年，公司研发投入同比增长18.02%，重点投向BMS芯片等战略性新产品的开发。2025年，公司将持续深化精益化管理，通过和上游供应商的价格谈判，优化采购体系、强化质量控制、改进生产工艺等多重举措，不断提升成本管控能力和产品竞争力。同时，公司将持续推进高算力、低功耗产品的研发创新，进一步增强盈利能力。虽然短期业绩承压，但随着产品价格趋于稳定、新业务逐步放量以及成本优化措施见效，公司中长期发展前景依然向好，持续下滑的风险可控。

　　问题2、关于毛利率。年报显示，公司毛利率为44.10%，同比减少5.55个百分点。其中，智能电表芯片毛利率同比减少7.15个百分点；物联网及其他芯片毛利率同比增加2.18个百分点。请公司：（1）结合市场竞争状况、销售价格变动、成本构成等因素，分产品补充说明毛利率变动原因及合理性；（2）分产品列示同行业可比公司毛利率水平及变动情况，补充说明是否与同行业可比公司变动情况存在差异。若存在，请说明原因及合理性。

　　2022年，受全球半导体行业产能紧张及市场需求旺盛的影响，晶圆及芯片价格呈现不同幅度的上涨。到2023-2024年，随着产业链产能逐步释放叠加市场需求趋于稳定，芯片产品价格出现调整。在此背景下，2024年公司芯片销售量实现同比提升，但因产品单价回调因素，整体营业收入较上年同期基本持平。公司智能电表芯片涵盖计量芯片、MCU芯片，物联网及其他芯片涵盖载波及相关芯片和BMS芯片，按具体产品列示毛利率变动如下：

　　公司载波及相关芯片的毛利率变动趋势与同行业可比公司基本保持一致，整体毛利率高于同行业可比公司主要系：①业务模式略有不同，公司主要芯片产品通过经销商交付给下游客户；力合微主要通过模组形式交付，除了芯片之外还增加了低附加值的电路板、塑料外壳等模组成本；创耀科技主要通过为其他芯片厂商提供应用解决方案与技术支持服务，并不直接面向市场。②国南网市场因为面临向双模标准切换，单模载波芯片处于红海市场竞争较为激烈，为求出货量需要降低价格，为避免价格战，公司没有降价谋求大批量出货，而是寻求出海市场、物联网市场、非国南网电网市场的商业机会，使得公司的载波及相关芯片业务整体毛利率较高。

　　（1）访谈公司管理层，了解公司下游市场变动情况、定价依据、价格变动等因素对毛利率的影响，以及了解与同行业可比公司毛利率对比分析情况；（2）获取公司报告期内收入成本明细表；分析各类产品销售单价、单位成本及构成、销售数量以及毛利率变动的原因，并分析其变动的合理性；（3）了解公司产品的成本核算流程和方法，材料成本、加工费和制造费用等归集与分配方法，产品成本的计算、结转方法，并选取样本测试核算准确性；（4）对记录的产品销售收入交易选取样本，核对销售订单、发票和客户签收单等支持性文件；

　　问题3、关于存货跌价准备。年报显示，公司存货期末账面余额18,579.38万元，同比减少8.32%；存货跌价准备余额2,724.51万元，同比减少33.64%，主要系已计提跌价准备的存货本期已销售或使用。报告期内，公司存货跌价损失较去年同期3,830.71万元大幅减少，本期存货跌价准备计提金额为685.52万元，本期转回或注销金额为1,970.48万元。请公司：（1）按照不同产品，列示期末存货的订单覆盖率、库龄分布、账面成本、可变现净值及跌价准备余额等，补充说明可变现净值的计算过程和依据；（2）补充说明已计提存货跌价准备同时于本期实现销售的存货对应的交易背景、交易金额、对手方及是否与上市公司存在关联关系；（3）在营业收入及产品价格下降情况下，请结合订单覆盖率和期后销售情况，补充说明存货跌价准备计提的合理性和充分性，与同行业可比公司是否存在明显差异。

　　伴随国网对高速载波技术升级产生相应的替换需求，国家电网逐步将单模载波芯片的招标全面切换结合无线通信和电力线载波通信的双模载波芯片，期间的标准更迭使得公司有部分2021年底至2022年初备货的单模载波芯片及其配套销售的相关芯片的芯片版本不再适配新的招标标准，因而于2023年末时的未来销量存在重大不确定性，并且截至2023年末存在库龄较长的情形，其中库龄超过1年的部分金额为2,876.24万元，库龄1年以内的金额为308.93万元，公司对该部分存货于2023年末计提大额存货跌价准备共3,106.86万元，以反映当时市场环境下的可变现净值下降。（未完）src=